美聯儲內部不和諧聲音竟這么多,二次降息之后還有幾次?

文/ 加菲| 2019/9/23 9:44:18
摘要: 美聯儲決策者上周以7-3票數表決通過將隔夜政策利率目標區間調降25個基點至1.75-2.0%,美聯儲今年第二次降息如期而至。美聯儲官員們在利率決議中表達分歧看法后,第二天更是將分歧全面展現出來,在總結情勢進展良好程度的談話中,一方面警示經濟放緩,另一方面也對金融風險提出警告。
匯金網 訊: 美聯儲決策者上周以7-3票數表決通過將隔夜政策利率目標區間調降25個基點至1.75-2.0%,美聯儲今年第二次降息如期而至。美聯儲官員們在利率決議中表達分歧看法后,第二天更是將分歧全面展現出來,在總結情勢進展良好程度的談話中,一方面警示經濟放緩,另一方面也對金融風險提出警告。

美聯儲內部不和諧聲音竟這么多,二次降息之后還有幾次?

美聯儲內部的三種聲音:衰退、泡沫與經濟良好


美聯儲官員們如今有三種不同意見--有人準備進一步降息以抵御經濟風險;有人認為目前應該按兵不動,觀望數據表現;另外也有人警告稱,美聯儲可能正在為信用泡沫火上澆油。

本次會議降息之前,美聯儲政策前景自去年年底以來發生更大轉變,當時很多官員預計2019年全年仍會升息。美聯儲政策展望與投資者預期之間出現大幅落差。

調整利率并更新對經濟的看法之后,這種落差已經明顯縮窄。對于美聯儲而言,這是一個正面的進展。現在美聯儲官員十分小心,不會輕易透露下一步可能采取何種措施,直到掌握更多有關經濟基本狀況與走向的訊息。

三位官員投票反對降息


作為美聯儲自2016年以來的首次有三位反對票的這項決議,顯然表明美聯儲內部存在意見分歧。美聯儲17位決策者中有10位有投票權,出現各種觀點并不稀奇。

目前不尋常的是意見涇渭分明以及背后的理由,而所有這些都與總統的政治考量背道而馳。總統基于全然不同的理由而希望大幅降息。

特朗普曾猛烈抨擊美聯儲決策者,有時是一些人身攻擊,最近他稱他們為“笨蛋”,并暗示美聯儲主席鮑威爾是政府的敵人,因為沒有聽從他的要求。特朗普認為現在的美國經濟有史以來最為強勁,對他而言,邏輯很簡單:美國總統特朗普認為實施低利率對經濟來說沒有代價,降息能讓經濟更強,在通脹如此低的情況下幾無風險或者沒有風險。

同意降息因制造業已經衰退


但即使是同意降息的官員,對情勢的看法也不同,其中圣路易斯聯邦儲備銀行主席布拉德認為,美聯儲在最近一次會議上應該更大幅度降息,以抵御包括制造業在內的疲態。他認為美國制造業“已經出現衰退”。

在夏季出爐一連串負面消息后,近期的數據中不乏令人驚喜的亮點,包括優于預期的房屋銷售數據、股市接近紀錄新高、以及中美重啟貿易磋商--與布拉德的悲觀看法形成反差。

同意降息為預防經濟泡沫


“經濟形勢良好,”美聯儲副主席克拉里達在接受CNBC采訪時表示,他指出盡管存在風險,但就業與薪資增長以及家庭支出的增加,也形成“良性循環”。

克拉里達表示,“總的來說,我想不出消費情形有哪個時期表現更好的了。”眾所周知,消費支出為美國經濟貢獻了近70%。盡管他認為美國經濟依舊強勁,但他支持降息,目的是抵銷全球經濟成長放緩以及國際貿易局勢升溫相關的風險。

反對降息因會讓民眾多度舉債


另一方面,波士頓聯邦儲備銀行主席羅森格倫在解釋自己為何反對降息的聲明中指出,“勞動力市場和經濟強勁,不需要額外的貨幣刺激措施”。

但羅森格倫對特朗普“降息能讓經濟更強”的看法提出挑戰,他指出,當前美聯儲政策利率正積極推動人們進行借貸,可能進一步推高風險資產價格險,并鼓勵家庭和企業過度舉債。

然而,達拉斯聯邦儲備銀行主席卡普蘭表示,7月和9月的降息舉措,“將改善經濟增長前景,而且實際上這可能降低人們進行借貸、提高杠桿和冒險的動機--他們可能仍這么做,但不會是因為利率下降而這么做。”卡普蘭今年對貨幣政策沒有投票權,但他稱支持降息,并稱他預計今年不會進一步降息,而且明年料僅降息一次。

美聯儲內部不和諧聲音竟這么多,二次降息之后還有幾次?
市場人士提醒,美聯儲官員上周發布的預測顯示,17位官員大致分為三個勢均力敵的陣營:七人預期今年還會降息一次,五人認為政策將持穩,還有五人預計年底前升息一次較為合適。雖然卡普蘭周五的言論暴露了他的想法,但仍不清楚包括主席鮑威爾以及副主席克拉里達在內的其他有影響力的聯儲官員身在哪個陣營。

截至北京時間9月23日,聯邦利率期貨顯示,美聯儲年內再次降息的概率依然居高不下,10月降息概率達到41%;12月降息概率高達65.8%。因為克拉里達稱美聯儲將“采取適當行動”,觀察即將到來的經濟數據,以“逐次會議”決策的方式作出決定。
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